企业外部扩张性战略风险分析

    （一）不恰当的标准或者标准贯彻不坚决；

    （二）关于目标企业经营、财务状况的不充分甚至虚假的信息；

    （三）对信息的分析能力和洞察能力不足。误选目标也是导致战略联盟失败的一个主要原因，它主要是由下列因素造成的：①不恰当的标准；②对联盟伙伴的能力估计过高；③合作意愿判断失误。

    六、财务风险。

    对购并来说，财务风险是指由于收购对被并购企业财务状况缺乏足够的了解，从而导致收购方错误地估计目标公司价值和合并的协同效应。财务报表是并购中进行评估和确定交易价格的重要依据，其真实性对整个并购至关重要。但被收购企业有可能因为利益而出具虚假报表美化其财务、经营状况，欺骗购买方，因此，购并协议签订之前或者付款之前的尽职调查非常重要。尽职调查的基础数据一般而言是企业的审计报告。引起财务风险的来源主要包括：

    (一)公开竞价（进场交易）。一般而言对收购目标的定价有内在价值、市场价值、交易价值和协同价值四种方法。不同的定价将直接导致溢价的大幅度提高，可能使购并企业提前支付了超过未来收益的价格。并购的本质市值是产权交易，并由此导致所有权和控制权的转移。因此目标企业的资产评估是否准确可靠尤为重要。