企业并购：海外并购生不逢时？

    “2009年1季度市场会有好转。”林羿对于美国市场的前景持乐观态度，他认为美联储已经连续降息使利率仅有3.25％，仍有降息空间，但美国基本经济制度依然非常健全，加之政府对中低收入者实行退税以刺激消费，这些措施的效果将可能在5月份开始显现。而这个市场不会大幅下跌，只是不再会出现前几年持续上扬的走势，市场将在剧烈波动震荡中前行。

    “现在应该是海外投资的好机会，一旦下定决心就要投资，长期持有股份仍然会赚钱，市场暂时的下跌只是账面的损失。”林翌认为，这些海外金融机构虽然在次级债危机中遭受了亏损，但这些银行其他业务还是非常扎实的，去年年底，普信集团已经开始逐步买进美林和瑞士联合银行（UBS）的股票，“只有五六倍的市盈率实在很便宜，即使继续下跌，我们将继续买进。”

    长期战略

    业内人士普遍认为，判断股票市场走势和这些投资是否成功，现在下结论还太早，而且战略并购与财务投资的目的也不尽相同。

    2006年底，银监会一位官员向记者表示，中国的金融机构有向海外拓展的需求，这将成为2007年中国银行业的一个主流趋势。他表示，监管层对几大银行海外巨额IPO很满意，监管层将支持金融机构向海外扩张。2007年12月是中国加入WTO金融业开放承诺的过渡期最终结束的时间，在大量外资金融机构踏入中国时，中国银行和招商银行在纽约设立分行准入审批都耗费了相当的精力。在这种背景下，民生银行在二级市场购买美国联合银行4.9％的股份，这被海外媒体评论为中资金融机构海外扩张的榜样。民生银行的董事长董文标表示，到海外设立分行的模式麻烦、费用高而影响不大，不如到发达的资本市场收购透明度更强的上市公司，退出也更容易。