企业并购：海外并购生不逢时？

    “即使是最资深的分析师对于市场形势的判断分歧也是很大的。”一位参与海外投资决策的基金人士表示。海外媒体报道，次级债危机的严重性连美林集团的总裁都未察觉，连续打了两个星期高尔夫球之后，美林公司的财务状况正在继续恶化。2007年8月下旬，海外次级债的危机集中爆发后，美联储积极地注资救市，市场人士普遍认为，美国经济并没有变坏，大盘指数再跌5％左右，10月市场即可见底。据此，中国的资金陆续获批出海，投资价值被低估的公司股份，只等市场触底反弹了。

 
    除了美国市场下跌的契机，中国投资海外还有另外三点考虑：首先，中国政府需要进一步扩大资本输出的渠道，以便减少人民币升值的压力。其次，中国巨额外汇储备70％都是美国国债，美元持续贬值使中国一天之内蒸发上千亿美元的账面资产，国家开发银行和中投通过直接投资和基金分散资产配置，不仅可以分散风险，而且可以分享全球资本市场的增长。另外，中国在海外投资过程中真正培养和训练金融人才，为以后金融机构国际化发展做准备。

    “从市场的基本面来看，现在与5个月以前没有发生变化，唯一的变化是美国的贸易逆差有所增加，而追求安全的资金撤离了美国。”一位接近决策层的投资人士表示，美国市场道琼斯指数距去年最高点位已经下降了1500点（约12%），中国的海外投资活动仍将继续。