经济评论：别拿房价下跌来“绑架”紧缩政策

　　至于资金紧张的情况，并非房地产业所独有，所有行业都面临紧信贷政策的影响。虽然房地产业负债率较高，但其利润率也高，2007年房地产业毛利率在A股市场所有行业中排第一。分析师认为，那些去年高价拿地、今年销售不佳的房地产公司资金压力更大，这显然是由企业经营策略决定的。

　　此外，房地产业在“大洗牌”中也并非无所作为。日本、香港、美国的经验证明，在房价下跌30%-90%的同时，大地产商可以抓住机会兼并中小同行，更可以趁机压低地价、降低成本，从源头上挤出泡沫。

　　三是银行受到的冲击有多大？支持“救市”的专家多认为，楼市崩盘是银行和政府不能承受之“重”，主张为地产信贷和个人房贷“松绑”。

　　银行5月份数据的确显示个人房贷出现明显滑坡。不过，这可能更多是房价过高、民众观望心态所致。在市场观望气氛浓厚的时候，放松房贷只能激励投资性购房，而非有真实需求的购房。这将加重银行承受楼市泡沫的风险，与次贷危机产生的机制是完全一样的。

　　目前，银行业的利润和资产质量情况仍是良好的，没有受到楼市影响的迹象。已预告半年报业绩的7家银行预增幅度均超过50%，其中4家超过100%。

　　这样看来，幻想房价下跌以“逼迫”紧缩政策放松的想法过于天真。目前实行的紧缩政策既不是仅针对房地产行业，也不会因某个行业的下滑而改变。紧缩政策的调控方向是否改变，取决于整个经济增长的态势，更取决于通胀状况的趋向。在高通胀的风险没有得到根本化解之前，放松紧缩政策只会刺激信贷，加速货币供应量增加，从而带来更高的通胀风险。