金融产品都是“双刃剑” 次贷危机错不在次贷

　　美国次贷危机在持续半年多后，至今依然四处蔓延，国际金融市场的跌宕起伏让次贷风暴成为全球瞩目的焦点，无论学界、政界还是商界都对这场来势凶猛的危机始料未及。已经暴露的损失肯定不是本轮次贷风暴的最终结果。为防止危机蔓延，避免实体经济受到冲击，以欧美为首的发达国家中央银行，不得不纷纷向市场注入流动性或者放松货币环境，注资规模之大，拯救行动之迅速，实属罕见。

　　次级债风暴发端于本世纪初期。在“9·11”事件和互联网泡沫破灭之际，为了扭转经济衰退势头，美联储短期内将联邦基金利率迅速拉低到1%。伴随着货币流动性的持续泛滥，金融资产市场开始了迅速的牛市行情，房地产市场更是成为赚钱效应最为明显的领域。伴随着房地产业的空前繁荣，各大金融机构纷纷将房地产贷款列为优质资产，于是与地产相关的金融产品纷纷“生产”出来。对于信用条件达不到正常贷款标准的购房者来说，次级抵押贷款成了他们的最佳选择，放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品。如只付利息抵押贷款，借款人的还贷负担远低于固定利率贷款，这使得一些中低收入者纷纷入市购房。但在几年之后，借款人的每月还款负担不断加重，从而留下了日后无力还款的隐患。