政策罕见组合拳影响楼市解读 开发商并不乐观

　　早已在市场预料中的降息终于来了。不过，与市场预料不同的是，这一次中国式救市是一套罕见的组合拳：存款准备金率下调、存贷款利率下调和暂免征收利息税。

　　此前的9月15日，央行刚刚下调了贷款利率和存款准备金率。

　　短短不到一个月，央行两次动用“双率”下调的货币政策工具意味着什么？

　　降息是大势所趋

　　虽然前几年为防止经济过热、控制通胀压力,央行曾连续上调存款准备金率和银行利率,但人民银行此次对“两率”进行反向重大调整,市场却并不感到意外。此间专家表示,在美国次贷引发的金融危机波及全球的背景下,中国经济正面临着国际国内的诸多挑战,保持经济平稳较快发展已成当前重要任务,相应政策灵活调整正是题中之意。

　　光大证券首席宏观分析师潘向东分析认为，尽管未来物价很有可能会回落，但同时伴随而来的是整个工业行业的利润快速下滑，以此换取了PPI的消化。此时央行通过数量型工具把货币放松，例如放松信贷，其作用并不会显著，因为随着企业利润增速的不断下滑，导致企业财务状况发生变化时，商业银行更有可能考虑放贷风险，而不是收益，其结果就是进一步收紧信贷。因此，这个时候更应该偏重于运用价格型工具，大幅降低利率是必然的选择。