去年业绩撑今年增长 上市房企卯吃寅粮难过冬

　　随着上市公司2008年中期业绩披露落幕，从目前两市房地产上市公司的中报来看，上市房企整体业绩好于其他多数行业，但记者统计发现，在靓丽财报的背后，房地产企业的现金流量却大幅减少。

　　“房地产资金紧张”在半年报面前已是“名不虚传”。公司现金净流量大幅缩紧，资产负责率仍然居高不下。

　　据半年报披露的数据，上市房企今年上半年现金净流量大幅下滑。其中，万科A上半年经营性现金净额-148888.87万元，经营现金流量增长率-50.02%，而去年一整年的经营现金流量增长率为245.15%。中报还显示，在筹资活动现金流中，几乎所有房地产企业都出现大幅下降，其中，招商地产(000024)2008年上半年筹资活动的现金净额只有243995.82万元，而2007年年底该项指标是819573.47万元，半年减少了70.23%。与此同时，上市房企今年上半年负债率仍然处在警戒线以上，根据天相投资的最新报告，房地产行业今年上半年资产负债率为63.60%，依然超过50%的安全线。其中，保利地产(600048)资产负债率在70%红线之上，浙江广厦(600052)资产负债率甚至高达86.82%。

　　而令房地产企业更被动的是，房企的融资却是一再受限。此前金地集团(600383)85亿元增发折戟，央行和银监会近期也连续发文，表示银行要对房地产企业的信贷继续实施严格管理。