观望情绪波及全国 二线城市房价补跌有待观察

　对于地产股而言，房价是决定其走势的重要因素，但从上半年已经发布的地产上市公司业绩预告来看，宏观调控下的地产公司可能仍能保持较高的收益率。

　　国内的房价目前处于高位是不争的事实，这是住房制度改革之前长期受抑制的住房需求快速大量释放的结果。经过多年的发展之后，国内地产市场尽管竞争较为激烈，但是在竞争状态下的地产市场却仍然有着垄断经济模式下的定价模式。

　　高房价来自于国内旺盛的需求，房价连续上涨居民“追涨”的行为又进一步推升房价。此外，投资性住房也是促使房价上涨的重要原因。虽然央行从去年以来为控制通胀，连续采用上调存款准备金率和加息手段进行宏观调控，但事实上在此前较长一段时间内，低利息一直是主要的政策。而在本轮牛市之前，国内的投资渠道仍然相对狭窄。与房价连续上涨带来的资产巨大增值相比较，银行存款及其他投资品种的投资回报率显得毫无吸引力，促使资金迅速向地产市场涌入，并由此将房价一步步推高。

　　不过，尽管部分一线城市因房价过高开始出现“断供”现象，但是在部分二线城市，对于住房的刚性需求可能仍然有待释放，房价可能仍将在一段时间内受需求刺激有所支撑。国内经济发展必然产生的城市化进程，以及“婴儿潮”带来的巨大住房增量需求是这一支撑的主要理由。