小额信贷给新兴国家投资人和从业者带来新挑战

最近《国际先驱论坛报》（International Herald Tribune）上一篇由丹尼尔?奥特曼（Daniel Altman）撰写的文章对这个观点进行了更深入的阐述。文章引用了小额信贷机构的利润并未受到主要国际信贷市场危机的影响的事例。实际上，他们一直在保持增长的势头。文章提出小额信贷机构借款人和当地信贷市场之间未能进行融合，成为正规的、国际化的经济体，以避免受到大型整体经济波动的影响。

尽管小额信贷获得了投资人——包括对冲基金，如红杉资本（Sequoia）和凯雷投资集团（Carlyle Group）——越来越多的关注，业内众多人士都对这些新资金的涌入持谨慎态度。创新金融研究中心（Center for the Study of Financial Innovation）曾出版著名的“香蕉皮”（Banana Skins）银行风险报告。该中心最近一份关于小额信贷的数据中列出一系列让业内人士彻夜难眠的担忧。调查收集了来自74个国家305位小额信贷业各类利益相关者的回答，位列第一位的风险就是“管理质量”。简而言之，看来过多资金追逐过少高质量机构和经理人的情况也是一种危险，这在小额信贷历史上属首次出现。

吉尔?克劳福德（Gil Crawford）是微型投资公司（MicroVest）的首席执行官，这是美国首家小额信贷私人投资公司。克劳福德对以上问题有不同看法。“小额信贷已被证实是一项向穷人提供的有利可图的业务，即使是在一些艰难的地区进行经营，也是如此。”他说。“如果股权资本有足够大的规模和充足的耐性，那就能带来正确的激励因素，并由此能吸引管理人才。”