小额信贷给新兴国家投资人和从业者带来新挑战

新资金潮水般涌入，但保持谨慎

众多发展中国家的金融部门逐渐成熟，小额信贷机构本身也在飞速发展，因而资本市场也已经快速地进入了“战争”时代。为贫困人口服务的咨询集团（Consultative Group to Assist the Poor，CGAP）——世界银行（World Bank）的小额信贷机构——称，2004年至2006年面向小额信贷机构的国外投资额翻了3倍，达到了40亿美元，并且目前存在的80多家私人小额贷款投资基金中，半数都是在2005年以后启动的。

这种资金的流入并非是看到了新的市场（因为这些无法获得金融服务的穷人一直存在），而主要是因为意识到长期以来这项业务本身很不错——实际上向穷人提供银行服务还是有利可图的。根据CGAP所称，在全球范围内，小额信贷贷款偿还率高于发展中国家主流银行部门的贷款还款率。并且根据MIX市场（MIX Market，由CGAP和其它机构提供资金的开放型机构，提供对小额信贷数据进行汇总和分析的服务）提供的数据，一些大型小额信贷机构的利润率也相当可观，资产回报率超过5％，并且资本回报率多于30％。这些资料得到了主流资本市场的关注。

事实上，在整体经济出现问题的时期，相比于更加传统的部门，小额信贷的利润率更有保证。在MIX市场的经济学家最近所出版的一篇文章中提到，小额信贷机构的资产质量与整体经济相关事件并无关联。这份研究分析了1999年至2005年期间88个国家的639家小额信贷机构的资料，并且发现在一个国家的人均国民总收入增长水平和其小额信贷机构资产质量之间并无统计上的显着关联。虽然一些小额信贷机构碰到的还款延误情况可能更多，但是贷款拖欠率并未有变化。