连平：“打新”产品市场空间或越来越小

　在持续低迷的股市行情下，一度风光无限的打新股理财产品渐渐褪去光环。然而，是不是股市回暖就意味着打新股产品可以再登“神坛”呢？对此，交通银行(601328)首席经济学家连平认为，资本市场逐步规范以后，打新股类产品的生存空间可能并不大。

　　昨日，连平在上海“第一届银行理财高峰论坛”上对中国商业银行理财业务作了回顾与展望。他指出，2007年理财产品普遍收益情况良好，尤其是新股申购类的理财产品，年化收益率超过了20%。同时，发行理财产品的机构日趋多元化，信托产品有较快发展。然而，2008年以来随着资本市场出现较大幅度的调整，与资本市场挂钩的产品情况表现普遍不理想。

 
 　　对此，连平认为，一、二级市场之间的差价是打新股类产品有较快发展的主要原因，而随着资本市场的逐步规范，打新股产品的生存空间可能会越来越小。同时，在宏观调控经过一段时间以后，流动性状况有所缓解，打新股产品的生存空间也可能缩小。

　　虽然中国的理财市场在2007年有了很大发展，但连平认为理财产品市场仍存在问题。首先，就产品设计来看，主要以产品为中心，缺少按照审慎和风险多样化的原则来考虑，同时产品自主开发能力不强，商业银行自身缺乏产品定价能力。第二，风险管理技术有待提高。目前来看缺乏足够的历史数据，无法应用科学合理的测算方法预测理财投资组合的收益率，对理财产品持续估值的能力不足，产品运行中尚未建立有效的市场风险识别、计量、监测和控制体系。第三，对投资者的风险提示比较薄弱，对理财产品的信息披露不够充分。