易宪容：只有频繁地调高利率才能稳定物价

　　在温家宝的政府报告中，把防止价格总水平过快上涨当作2008年宏观调控的重大任务，并计划2008年居民消费价格总水平涨幅控制在4.8%左右。我认为这把握住了2008年整个宏观经济调控的核心。

　　如何稳定物价？如何实现“CPI控制在4.8的水平上”？这并非易事。尽管政府报告提出了多个稳定物价的办法，但实际上，从紧的货币政策才是稳定物价最为有效的工具。因为，通货膨胀不仅本质上是一种税收，而且也是一种货币现象。当货币发行过多、货币泛滥时，过多的货币购买过少的物品，价格自然会上涨。2007年下半年CPI持续高速增长，与上半年以来银行信贷快速扩张不无关系。2007年本币的银行信贷达到36300亿，外币信贷增长500多亿美元，两者信贷增长近4万亿，比2006年增加1万多亿。当银行信贷快速扩张时，两大资产价格(股市与楼市)泡沫也自然会快速上升，国内物价水平随之也快速上涨。而这种价格的快速上涨最后传导到农产品及食品上来，国内通货膨胀也就越来越严重。

　　现在大家仍然把通货膨胀的重点放在食品价格上涨上，仍然把CPI的上涨看作是食品价格导致的结果。按照这样的思路，只要遏制住消费品特别是食品价格上涨，那么国内整个价格水平就会回落。但实际上并非如此。

　　比如说，食品价格快速上涨，政府可以通过鼓励农产品生产的方式来增加农产品供给，从而引导食品价格回落。但实际上是不可能的。因为，不仅农村劳动力人口发生巨大的变化,农民的生产观念也在改变，而农业生产资料价格暴涨，其上涨速度已经超过了农产品，农民增加生产的积极性也就自然弱化了。据东北农民反映，50公斤的复合肥从92元上涨到150元，钾肥从150元上涨到180元。因此，如果不能了解国内价格上涨的根源所在，也就无法找到好的对策。比如说，早些时候，政府采取临时性管制价格上涨的办法，不仅不能够管住价格上涨，反之成为价格上涨推波助澜的工具。