超储率新低下的资金迷局：谁在拥有流动性？

　　“我们的流动性一直还行，没感到什么特别的压力。”昨日，针对央行频繁的紧缩操作是否已给中小银行流动性管理造成压力时，记者在湖北、辽宁、山东、广东采访的几家城商行的资金部人士如上表示。

　　同日，记者电话采访在山东、江苏等地的农信社，几家受访机构也普遍表示“还行”。一家拥有全国性牌照的未上市银行资金部人士亦对记者表达了类似看法。在20日准备金率再度被提高之后，最被市场担心的中小金融机构的流动性看上去还不错。

　　这似乎与统计数据不一致。就在此前十天，央行公布的一季度货币政策报告显示。金融系统的平均超额准备金率（以下简称超储率）已经降至三年来的新低，三月末为2%。同样，刚刚亮相完毕的十四家A股上市银行年报也显示，无论从流动性比例降低，还是从贷存比提升等因素看，银行的流动性都普遍在进一步收紧。

　　一个谜题由是产生：紧缩格局下的银行体系当前的资金状况究竟为何。究竟谁的头寸紧张，又是谁在拥有流动性？持续的紧缩是否亦开始令大银行捉襟见肘，令中小银行整体面临着资金之困？

　　松紧指标之辩

　　“从超储率来看，银行体系已经降至三年来的新低。应该说频繁的紧缩措施已经收到一定成效，银行体系的流动性确在收紧。”多位受访分析师在接受记者采访时表示。超储率系银行在中央银行存款中超过法定要求部分与存款总额的比率，由于该部分资金可用于日常清算支付、进一步投资以及移转上缴准备金，它通常被视为银行流动性充裕与否的首要指标。