货币紧缩“异种”：信用证套现生存链条

　　国家宏观调控下货币政策继续“紧缩”。

　　企业对资金的饥渴正在寻找突破口，一场银行信用证和企业产品功能的变异赛正在悄无声息进行着。然而，这个貌似缓解企业融资困境的变局，却成为席卷银行、企业的黑洞，银行风险正在扩大。

　　黑洞有越卷越大的趋势，这种利用信用证套现的手法不仅仅在PTA品种上演绎。

　　“去年下半年开始，运用这种套现模式的企业越来越多。”深圳发展银行浙江区域内一分行相关负责人金先生介绍，“这可能是和央行那段时间信贷收紧有关。”

　　据其介绍，其实利用信用证套现的企业往往有其特点。这些企业会利用中国临近的口岸进口，而且，往往突然涉足新的业务领域。另外，进口产品非常大宗。

　　一位业内人士说，适合承担这一功能的产品，必然单位价格相对较高，产品标准化，交易量大，流动性好。有色金属和PTA等化工原料特性最符合套现工具需要。上海一家有色金属贸易公司总经理称，套现有色金属中电解铜最多，铝和锌较少。

　　今年头两个月，伦敦LME期铜价、上海期铜价和电解铜现价的波动趋势较为吻合，但从3月1日，三价格都开始下跌，电解铜现价的下降斜率为伦敦LME期铜价下跌的两倍左右。

　　与PTA进口商跳楼甩卖不同，大部分电解铜进口商追求两头得利，在赚取贸易差价的同时，也抢信用证的时间差，获得低成本(信用证手续费)银行资金。